Sdílet
.webp)
Sériový podnikatel, který má za sebou exity, obrovské odvětví, které roste, významné tržby a zisk s kladným cash flow - to je dobrý začátek na cestě k úspěchu, ale samozřejmě nic nezaručuje. Zvi Alon, generální ředitel s působivými úspěchy na kontě, je přesvědčen, že společnost Tigo (TYGO), která debutovala na Wall Street letos v květnu, je na dobré cestě. Společnost Tigo byla sloučena do společnosti SPAC v hodnotě 600 milionů dolarů a je hráčem na trhu systémů obnovitelných zdrojů energie.
Společnost Tigo je dodavatelem měničů energie, produktů, které zajišťují konverzi (proti úrazu elektrickým proudem), a produktů, které výrazně optimalizují proces konverze. Výrobky nabízené společností Tigo, jejíž hodnota je 650 milionů USD, konkurují výrobkům izraelské společnosti SolarEdge a americké společnosti Enphase, jejichž hodnota je 9,2 miliardy USD, resp. 17,7 miliardy USD, a které vedou trh s odhadovanými tržbami ve výši 3,7 miliardy USD, resp. 2,7 miliardy USD. Tigo roste rychleji a očekává se, že v letošním roce prodá více než 200 milionů dolarů.
Alon je sériový podnikatel, který stojí v čele společnosti se sídlem v USA a izraelskou pobočkou pro výzkum a vývoj. Do společnosti Tigo přišel náhodou a velmi rychle se ujal vedení. Alon je v místním sektoru špičkových technologií velmi známou osobností. Úspěchy zaznamenal ještě před érou internetu, a když se internet dostal do hry, založil společnost Netvision a později NetManage, což byla společnost vyrábějící integrační software, která byla prodána za přibližně 70 milionů dolarů.
Nepotřebujeme financování - "Generujeme peníze"
Všechny společnosti v tomto oboru zažily v uplynulém čtvrtletí otřesy. Předpokládaná budoucí poptávka je neuvěřitelná, obor je kritický po celém světě, ale tempo integrací v prvních měsících roku v Kalifornii a na dalších místech bylo příliš vysoké a spolu s dobrými výsledky za druhé čtvrtletí vedlo k poměrně slabým prognózám na další čtvrtletí.
Prodeje v prvních měsících roku vedly k hromadění zásob u distributorů. Regulační orgány ztěžují spotřebitelům získání povolení k prodeji elektřiny, což zjevně brzdí růst. Analytici a manažeři společností však nabízejí růžové prognózy pro střednědobý horizont. Hlavním důvodem k optimismu je skutečnost, že se jedná o systémy, které jsou celosvětově potřebné, aby se zabránilo znečištění a poškozování klimatu. Zároveň se díky nim stává elektrická energie velmi lukrativní.
Rostoucí využívání elektromobilů bude vyžadovat nalezení řešení pro nabíjení a domácí měniče budou schopny zajistit nabíjení pomocí úložných systémů a vhodných baterií. Potenciál je tedy velký. Mezitím společnost Tigo zveřejnila slabé finanční výsledky za druhé čtvrtletí a její akcie se propadly o 50 % na 11,2 USD. "Výsledky společnosti ve druhém čtvrtletí byly nejlepší v historii. Šílený růst, překonali jsme prognózy," řekl Alon. "Náš odhad pro třetí čtvrtletí je však nižší než prognózy, ale stále dvojnásobný oproti stejnému čtvrtletí předchozího roku. Je důležité vidět věci v perspektivě. Trh prochází těžkým obdobím, ale my zažíváme větší růst než ostatní.
"Příčinou prudkého poklesu cen akcií nejsou naše finanční výkazy," řekl Alon. "Spolu s finančními výkazy se objevilo "volání" po finančních prostředcích těch, kteří drží opce. V rámci fúze SPAC jsme měli tento typ opcí a požadovali po nás, abychom opce realizovali. V reakci na to klesly ceny akcií přibližně na tuto cenu."
Alon vlastně poskytuje hlavní vodítko k tomu, že držitelé opcí, kteří jsou předchozími akcionáři SPAC (celkem 2 % základního kapitálu společnosti), se rozhodli uzavřít svou pozici prostřednictvím krátkého prodeje namísto držení opce, a kvůli velmi nízkému objemu obchodování došlo k jejímu poklesu.
Analytici, kteří se zabývají akciemi společnosti, očekávají v letošním roce tržby ve výši 212 milionů dolarů a v příštím roce 282 milionů dolarů. Zisk na akcii v příštím roce bude 0,42 USD oproti letošní ztrátě 0,5 USD. To je konsenzus tří prognóz a v našem rozhovoru Alon říká, že společnost nepálí, ale generuje hotovost a v pokladně má 68 milionů dolarů.
Jak zlepšíte prodejnost akcie?
"Přemýšlíme a zkoumáme, co udělat pro zvýšení objemu obchodování."
Většina fúzí SPAC se obchoduje hluboko pod počáteční cenou 10 USD. Z několika stovek pouze 2-3, včetně vás, jsou nad 10 USD. Jak je to možné?
"Přesně tak. Společnost Tigo vstoupila na burzu prostřednictvím fúze SPAC, což není považováno za příliš sexy krok. Věděli jsme, že společnost je vynikající a že vydání SPAC může mít negativní dopad, ale byli jsme si jisti cestou, kterou jsme se vydali. Ve skutečnosti jsme peníze od SPAC nepotřebovali, a proto jsme žádné nedostali. Existovala však smlouva, která stanovila, že pokud akcie překročí 18 dolarů, můžeme opce uplatnit. Nakonec se to týká opcí na pouhé 4 miliony akcií a call na realizaci opcí snížil cenu.
"Rozhodli jsme se pro SPAC, protože nás celá transakce stála mnohem méně než IPO. To je hlavní důvod, proč jsme dali přednost tomuto způsobu vstupu na burzu, a ne standardní veřejné nabídce, navzdory horšímu obrazu."
Společnost v miliardové hodnotě
Řekněte nám o svých systémech a trhu
"Poskytujeme hardwarové a softwarové produkty, které umožňují několik věcí. Zaprvé zlepšujeme výkon a bezpečnost solárních systémů - jsme světovou jedničkou v prodeji bezpečnostních jednotek (rychlé vypnutí) pro solární systémy. Ve Spojených státech je to již požadavek. Existuje nařízení, podle kterého v případě nouze, ke které jsou přivolány záchranné složky, například hasiči, musíte být schopni vypnout panel alespoň na 30 wattů za méně než 30 sekund; to platí i pro systémy, které plavou na vodě.
"Náš produkt výrazně snižuje náklady na údržbu, a to se týká nákladů na 25-30 let systému. Jedním z hlavních problémů solárních systémů je, že pokud je panelů obrovské množství, je náročné v krátké době najít problém. Jsme schopni monitorovat systém každé dvě sekundy a poskytovat zprávy v reálném čase. Navíc jsme přidali softwarový systém, který umožňuje předpovídat, kolik energie systém vyrobí spolu se spotřebou energie (jinými slovy, kolik jí budete potřebovat vyrobit). Systém pracuje s velmi vysokou přesností.
Jak si stojíte z hlediska konkurence? Kdo jsou vaši hlavní konkurenti?
"První a nejsilnější je SolarEdge, ale je třeba si uvědomit, že vyrábí různé produkty. Tigo nabízí produkt s jedinou platformou - to znamená, že distributoři musí mít pouze zásoby jediného produktu a montážní firmy mohou stejný produkt instalovat do jakéhokoli solárního systému. Jinými slovy, naše výrobky se propojují s jinými výrobky. To není případ společnosti SolarEdge.
"Druhou společností je Enphase, která je rovněž významným hráčem na trhu. Pokud jde o MLPE, jsme celosvětově hráčem číslo tři a pěkně rosteme. Naším cílem je dosáhnout hodnoty společnosti v řádu miliard dolarů; máme vynikající tým. Všichni členové vedení přišli z velkých společností po celém světě. Dnes máme 250 zaměstnanců, z nichž 35 pracuje v naší centrále v Ra'ananě, a nadále nabíráme nové zaměstnance."
Jak budete konkurovat gigantu SolarEdge, který je na trhu dobře etablovaný?
"Máme smlouvy se stovkami distributorů po celém světě. Zaměřujeme se na relativně malý počet distributorů, ale spolupracujeme s nejsilnějšími distributory v různých zeměpisných oblastech. Pracujeme přímo s velkými zákazníky, společnostmi jako Sunrun, která je největší v USA v oblasti domácích systémů, nebo EDF. Protože naše systémy velmi dobře spolupracují s jinými střídači a jinými panely, ostatní partneři (například distributoři) nám velmi pomáhají; když prodávají své, prodávají je již se systémem Tigo. Kombinace těchto tří aspektů/metod nám pomáhá rozvíjet trh rychleji než naše velikost a je důležité pochopit, že naše výrobky jsou lepší než výrobky našich konkurentů."
Povězte nám o posledním čtvrtletí a o prognózách, které se snížily
"Do konce roku očekáváme oživení; náš týdenní počet instalací dosáhl vrcholu a nadále roste. Naše jednotky je možné instalovat i bez připojení na
internetu; začnou pracovat automaticky, což u produktů našich konkurentů neplatí."
Jaké jsou vaše cílové trhy?
Prodáváme v USA, Jižní Americe, Evropě a jihovýchodní Asii. V posledním čtvrtletí tvořila Evropa 70 % hodnoty našeho trhu, USA něco přes 20 % a zbytek zbytek světa; růst procenta v Asii a Tichomoří vykazuje v poslední době výrazný nárůst.
"Očekáváme, že prodeje v USA výrazněji porostou, i když trh je v současné době poněkud pomalý. Až se Evropa opět stane 'normální', obnoví se také růst dobrým tempem. Problémy začaly v USA na začátku roku. V Kalifornii, která je největším spotřebitelem solární energie, došlo k nárůstu a velkému množství objednávek zásob. Pak se objednávky víceméně zastavily."
Jak vás ovlivňuje konkurence z východu?
"Číňané jsou silou, kterou nelze ignorovat, a neustále se zlepšují. Jejich způsob, jak proniknout na trh, je prostřednictvím ceny, protože nálada vůči Číňanům není příliš dobrá - my naopak nabízíme na trhu atraktivní cenu, ale není nejnižší, protože si chráníme svou značku. Na druhou stranu zároveň dbáme na zachování jednoduchosti. Samotná instalace trvá 10 sekund a instalace a uvedení úložného systému do provozu trvá méně než deset minut. U našich konkurentů to trvá mnohem déle, instalace trvá 1-2 hodiny. Distributoři a instalatéři mají vztah k času. Je pro ně důležitý a naše řešení se jim líbí."
"Za druhé, Číňané jsou velmi dobří v kopírování, ale ne v integraci. Když sestavujete systém a potřebujete integraci mezi jednotlivými komponenty - jejich komponenty se nemusí nutně dobře integrovat. Trh to ví."
Kam budete investovat do budoucna?
"Významně investujeme do služeb. V oblasti služeb jsme rostli více než v kterékoli jiné oblasti společnosti. A to je výhoda oproti našim velkým konkurentům, jejichž velikost může mít samozřejmě někdy negativní dopad na servis. Investujeme do zdokonalování stávajících produktů - vždyť panely rostou ve své schopnosti vyrábět energii a my dbáme na to, aby naše systémy již dobře vyhovovaly novým panelům. Neustále pracujeme na vývoji nové generace panelů.
Kromě toho investujeme také do zvyšování efektivity. Když prodáme výrobek za 30 dolarů, nechceme se jím znovu zabývat nejméně dalších 25 let. Je mnoho dalších věcí, které trh vyžaduje. Společnost SolarEdge například oznámila, že bude nabízet nabíječky pro elektromobily až v budoucnu, ale když se zamyslíte nad domácností a společností - vše, co souvisí s výrobou energie, může být relevantní. Tyto typy produktů již máme."
Zůstane Tigo nezávislou společností, nebo bude v určitém okamžiku prodána velké organizaci?
"V životě jsem se naučil, že člověk buduje nejlepší společnost, jakou může, a pak se mu naskytnou příležitosti. Takže buď budete růst sami a začnete akvizice, nebo se najde velký hráč, který vás získá - jsem otevřený všemu."
Co byste poradil mladým podnikatelům?
"Udělejte vše pro to, aby se váš sen stal skutečností, vše, co je možné. Vstupujte do podniků a prosazujte přesvědčení, že víte, jak se dostat z bodu A do bodu B. Potkáte spoustu lidí, kteří vám budou říkat, že to nedokážete. Kdyby byli ostatní dobří v poskytování zpětné vazby, dělali by to sami. Tlačte na pilu, jak jen to jde. Podnikatel potřebuje hlubokou víru, aby přesvědčil ostatní, aby se prodal. Musíte se těšit, ne trpět, i když se nedaří. Musíte si užívat cestu."
Autor: Eden Sapir
Původní článek v hebrejštině zde
